Grâce à leurs efforts financiers, les collectivités sont désormais en mesure de renouer avec l’investissement. Pour répondre à cet objectif, elles recourent le plus souvent à l’emprunt, avec un taux propre. Un taux qui est toutefois supérieur de deux points à celui accordé à l’Etat.

Fixé par les banques, ce taux est déterminé suivant le niveau de risque que représente cet emprunt et la capacité de négociation de la structure emprunteuse.
Sur le premier critère, les banques ne courent quasiment aucun risque à accorder un prêt aux collectivités. Pour cause, elles ne sont pas soumises aux procédures de faillite de droit commun et peuvent être aidées par l’Etat en cas de problème (récent cas concret pour les hôpitaux qui ont vu un tiers de leur dette reprise par l’Etat).
L’écart entre le taux accordé à l’Etat et celui fixé pour les collectivités est donc principalement dû à la capacité de négociation. En contractant des emprunts de plusieurs milliards d’euros, l’Etat bénéficie d’une marge de négociation plus importante que les collectivités et peut ainsi réaliser des économies d’échelle.

Néanmoins, avec ou sans négociation, l’emprunt est et sera encore un levier incontournable pour les collectivités car il représente plus de la moitié du financement de leurs investissements.